CPI增速有望回落【必威体育app官网】,你的投资组合需要一只债券基金

  在佘春宁看来,景顺长城稳定收益基金面临着良好的建仓时机。“虽然后续通胀水平仍会有波动,但在国家一系列政策调控措施的作用下,出现CPI持续走高、通胀失控的概率很小。目前债券收益率回升明显,配置价值显著,现在建仓债券将有望享受高票息和资本利得的双重收益。”

  不过,他认为,伴随全球经济仍处低位、国内经济增速逐步放缓以及货币政策转向稳健,CPI总体处于上涨的末期,持续通胀的概率较小。

  钟光正也表示,从物价上涨动力来看,CPI上涨最快的时期可能已经过去,物价在下半年有望回落,债市将迎来较好投资机会。

2月份,居民消费价格同比上涨4.9%,涨幅与1月份持平。其中,食品价格上涨11.0%,增速比上月加快;非食品价格上涨2.3%,增速比上月回落。景顺长城稳定收益债券基金拟任经理佘春宁认为,春节因素和极端气象条件导致的食品价格快速攀升成为CPI居高的主要原因。随着节日因素和极端天气冲击因素的减退,3月份CPI中食品价格增速降低是大概率事件。随着管理层一系列调控措施逐步发挥作用,未来CPI仍会有波动,但整体CPI受控是大概率事件。

  债基迎来良好建仓时机

  钟光正认为,虽然统计局公布的2月份食品价格涨幅稍超预期,但食品价格环比涨幅仍低于历史可比年份的平均水平4.9%;非食品价格环比上涨0.1%,增速较1月0.2%下降,低于历史可比年份均值0.2%。另外,从剔除季节性因素影响后的CPI季度环比指标来看,相比去年11月10%以上的涨幅,最近3个月的CPI环比涨幅已经大幅回落至3%以下的合理水平,趋势上看回落趋势明显。

  此外,该基金还可参与可转债转股、所持股票增发、配售及派发、权证行权所形成的股票,以及可分离债券分离所形成的权证等交易来增加收益。申银万国研究所的数据显示,打新股的收益率无论从上市当日还是上市后三月来看,都具有相当的吸引力。

  值得指出的是,该基金引进风险量化系统,优化投资配置,有效组建在风险可控下的收益最大化组合,着重配置信用债及可转债,积极参与新股新债发行,是名副其实的“稳定收益”债券基金。

  景顺长城稳定收益债券基金拟任基金经理佘春宁表示,从数据上分析,春节因素和极端气象条件导致的食品价格快速攀升成为CPI居高的主要原因。随着节日因素和极端天气冲击因素的减退,3月份CPI中食品价格增速降低是大概率事件。

  “在目前利率水平下,不少债券品种的配置价值逐步显现出来,有望享受一个比较高的票息和比较好的资本率的双重收益。当然上半年通胀在高位的话,新股申购和可转债会比较谨慎,而整体投资上以债券资产为主。下半年通胀形势如果得到控制可以增加新股和可转债配置。”

  佘春宁对债券投资风险控制的感悟是:“在相对可控的范围内取得较好的稳定收益。”严格风险管控,以实现长期稳定的回报。以严谨的研究分析为基础,把握市场失衡中蕴藏的投资机会,在资产配置、证券选择等不同层面实施积极的投资策略。

  在此背景下,基金对债基投资前景表示谨慎乐观。有机构称,在目前通胀率攀顶、加息进入中后期的背景下,债市正迎来较好的“播种期”,加息已经接近尾声,债券市场将从一季度的配置行情过渡到二季度的交易行情。嘉实基金固定收益部副总监王茜表示,如果不出现美国经济复苏程度超预期,美联储、欧洲央行这些发达经济体流动性没有回收等因素的话,下半年通胀回落的概率较大。

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  而该基金依托景顺长城基金丰富股票基金管理经验,可择机参与打新股、可转债等,增强基金的收益能力。“景顺长城成立以来在股票型基金的管理上形成了显著的优势,通过充分利用景顺长城股票研究团队强大的专业能力,合理把握参与申购的股票选择、新股上市后的出售时机等关键环节,有望获取更高新股申购收益。”

  2月份,居民消费价格同比上涨4.9%,涨幅与1月份持平。其中,食品价格上涨11.0%,增速比上月加快;非食品价格上涨2.3%,增速比上月回落。

摘要:2月份,居民消费价格同比上涨4.9%,涨幅与1月份持平。其中,食品价格上涨11.0%,增速比上月加快;非食品价格上涨2.3%,增速比上月回落。景顺长城稳定收益债券基金拟任经理佘春宁认为,春节因素和极端气象条件导致的食品价格快速攀升成为CPI居高的主要原因。随...

  从信用债收益率看,目前在高位运行,相对2008年低位上行100-200BP左右。而中长期信用产品估值已趋于合理,配置价值较高。“同时,可转债相对股票具有波动小、收益稳定的特点,目前配置价值较高。经过市场调整,前期IPO高市盈率发行受到抑制,目前参与IPO风险降低。”

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  “基于短期通胀压力较大,货币政策工具短期内仍会使用,但长期连续加息的可能性不大。从最新公布的PMI指标来看,宏观经济温和回落,这有助于抑制通胀并利好债市。”

  比较2005年至2010年间债券基金的平均收益率、中证综合债券指数以及沪深300指数的收益率可以发现,债基的收益率并不算低,跑赢股市的情况也不少见,对于追求稳定收益的投资者而言还是比较可观的。

  近日国家统计局公布了最新月度CPI数据,部分基金认为,随着管理层一系列调控措施逐步发挥作用,未来CPI仍会有波动,但整体CPI受控是大概率事件,CPI上涨最快时期已经过去。

  而该基金依托景顺长城基金丰富股票基金管理经验,可择机参与打新股、可转债等,增强基金的收益能力。“景顺长城成立以来在股票型基金的管理上形成了显著的优势,通过充分利用景顺长城股票研究团队强大的专业能力,合理把握参与申购的股票选择、新股上市后的出售时机等关键环节,有望获取更高新股申购收益。”

  1月CPI数据为4.9%,大幅度低于市场预期(5.2—5.5%),对此佘春宁认为,1月CPI水平未能超越去年11月份5.1%的高点,表明管理层自去年推出的一系列调控措施已开始发生效力。展望未来,非食品价格存在较大的压力,但整体通胀水平仍将受控。

  长城积极增利债券基金拟任基金经理钟光正表示,2月CPI涨幅略高于此前市场预期的4.7%。公布数据略高于市场预期的主要原因是此前商务部和农业部公布的数据都显示食品价格应该在2月份有所回落,但统计局最终公布的数据显示,2月份的食品价格同比上涨11%,比上月上升0.7%;环比上涨3.7%,环比高于1月的2.8%,二者再次背离。

  他向《投资者报》记者介绍,
一级债券基金一般不主动参与二级市场股票交易,可以规避股票二级市场的波动风险,适合追求低风险的投资者;同时,债基对投资者购买时点的要求不高,投资这样的基金对投资者而言,不会有过多的心理负担和压力。

  ⊙本报记者 丁宁

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