必威体育app官网招商基金杨渺,关注成长股机会

摘要:市场风格切换持续,在大盘蓝筹依旧吸引着较多机构目光的同时,部分基金已开始着眼于布局经过估值调整之后成长股的投资机遇。
招商基金专户投资部总监杨渺表示,以产业升级、消费升级、制度创新为代表的新经济增长模式会在今年表现更加明显,这也意味着今年的...

  ⊙本报记者 安仲文 黄金滔

  《投资者报》记者 汤巾

  
 市场风格切换持续,在大盘蓝筹依旧吸引着较多机构目光的同时,部分基金已开始着眼于布局经过估值调整之后成长股的投资机遇。

  杨渺,招商基金专户投资部副总监,公司熟悉他的人都称他为“秒哥”,因他管理的某只“一对多”专户产品在招商银行首次发行时在一分钟内即完成募集而得此美誉。

必威体育app官网招商基金杨渺,关注成长股机会。  和公募基金经理相比,基金公司中的专户基金经理较少露面,然而他们的投资目标跟投资者追求绝对收益的目标是一致的,其对投资策略的判断会具备更多价值。

  招商基金专户投资部总监杨渺表示,以产业升级、消费升级、制度创新为代表的新经济增长模式会在今年表现更加明显,这也意味着今年的证券投资并不是想象中那么悲观。“新的经济周期正在这样的局面下孕育着”。

  对于近期的A股市场震荡,杨渺日前在接受本报专访时表示,目前市场仍处于合理的估值区域中,市场环境并不支持指数大幅上涨,但是一些优质的中小盘可能会继续得到追捧,A股结构性分化的行情特点将进一步加强。“今年的投资主线一言以蔽之是:成长股被验证,价值股做修复。”

  近日,招商基金专户2011年策略报告会分别在深圳、上海、北京三地举办,招商基金的精锐之师——专户投资部一行人马和投资者见面并进行交流。

必威体育app官网招商基金杨渺,关注成长股机会。  在行业选择上,杨渺表示,现在最看好上游有资源的,因为通货膨胀起来资源型企业最不容易受到影响,反而受益于通货膨胀。中游看好的是设备升级,就是实现人工替代,降低能耗,降低污染等相关产业,它们代表着产业升级的方向。

  “观察刚结束的两会,可以看出,政府在通货膨胀调控时会优先考就业和民生问题。”杨渺说,上述两大问题将使得政府进行政策调控的时候在节奏上将更具有灵活性和变数。其中,在民生问题中,保障房建设、医疗服务、提高贫困人口的消费能力等都将成为未来投资的重要考量,这也将给市场带来潜在的投资主题。

  招商基金专户资产投资部总监杨渺在会上表示,今年投资的一个重要逻辑是要做资产比较。今年的投资主线是成长股被验证,价值股被修复。在通胀背景下,他看好上游资源性企业。

  在浙商聚潮成长股票型基金基金经理、浙商基金投资管理部副总监姜培正看来,宏观经济的结构性传导决定了当前选择受益于投资拉动的行业,下半年经济回升时则倾向于选择消费性行业。

  杨渺进一步表示,从这一角度而言,他较为看好包括奶制品、饮料、婴幼儿食品在内的低端消费品行业及医疗服务行业的优质品种。对医药板块,杨渺则认为,今年可能受制于持续的药价降低压力而上涨乏力。

必威体育app官网招商基金杨渺,关注成长股机会。  金融危机让中国受内伤

  他预计,三季度经济回升后,成长类中小企业将再度成为投资偏好。“我们看好战略新兴产业以及保障房建设带来的机械、水泥和建筑行业的投资机会,同时我们建议投资者关注金融、煤炭和大众消费品等行业。”

  与此同时,杨渺认为,通胀将是未来几年内一个主要的投资命题。在持续的通胀压力下,产品价格的上升可能为某些行业带来显著的投资机会,如一些替代性的原材料产品、替代性的能源将受到资金的青睐。“目前,在油价上升的背景下,我们高度关注包括煤化工、油页岩等一些可替代能源品种。”杨渺告诉记者。

  在策略报告会上,杨渺分析了中国市场在2010年全球表现倒数第二背后的原因。

  具体到基金投资操作,姜培正表示:“会从生命周期、结构升级、产业集群与梯度转移四个角度考察产业,在此基础上对超越市场平均水平、有区域优势、投资回报能力较强的行业进行重点研究;通过SWOT模型对个股的基本面做定性的分析,考察企业多方面指标,择优纳入股票备选库。”

  值得一提的是,尽管前期蓝筹股已经出现了一波上涨行情,但对于此波行情能持续多久,外界意见不一。杨渺认为,目前可以做多的方向主要在两大领域:

  2008年11月份,有媒体专栏文章写道,金融危机对于美国来说是一个轻伤,对于欧洲来说是一个重伤,对于中国来说是一个内伤。“当时我没有准确理解这句话的含义是什么,因为中国是世界上增长最快的经济体,也没有债务危机,那么我们为什么会是受伤的?现在回过头来看,美国经济已经到了2008年前的水平,美股是一直创新高的。但是A股从6000点跌下来后,现在还在3000点附近徘徊。”杨渺说。

  易方达策略基金在季报中指出,随着城市化进程加快而明显受益的中西部地区商业企业,以及拥有长期增长潜力的医药等板块吸引力开始增加,将选择其中的一些品种坚定持有。

  一是蓝筹股的估值修复带来的投资机会。“我们认为,蓝筹股的估值修复行情还没有结束,后市还会在一定程度上延续,因此会关注优质蓝筹股的投资机会。”

  他认为,这首先说明美国经济见底复苏,美国现在经济增长只有3%左右,但在逐渐加速。中国是9.7%,但是未来是减速的。通货膨胀美国是2.7%,中国是5.4%,远远高于美国。

必威体育app官网,  “周期股估值虽然便宜,但难有大的作为。”银河行业 基金也表示:“相较之下,新经济和消费类股票是未来经济发展的方向,并且在经过一轮调整后,部分品种的估值已经较为合理。不过,此类股票整体良莠不齐,未来可能呈分化走势,将通过精选个股来获得超额收益。”

  二是成长股的分化。杨渺表示,除了蓝筹股行情,去年表现较好的成长股在今年有可能出现分化,那些得到市场验证和认可的个股会继续受到资金追捧。“总体上看,中小板领域的不少个股在今年都会有较好的机会,小股票所带来的高增长是市场所偏好的,结构性分化的行情不会改变。”

  再来看欧洲,尽管德国、法国这些国家经济非常好,但是葡萄牙、希腊这些国家出现债务危机,所以欧洲呈现内部分化的局面。欧洲最早加息,所以出现美元贬值、欧元升值的状况。

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