跑赢大盘不到五成,抱团策略失效

  近八成已公布中报公司有基金股东出现,其中106只基金持仓超过10%。

  □ 本报记者 游敏常

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  在过去一个月里,A股遭遇深幅调整,沪深300指数下跌过15%,基金抱团股也抵挡不住这股寒流。

  二季度以来,基金“独门武器”依旧未有太大起色。

  随着越来越多上市公司公布2010年中报,基金持股路线图变得更加清晰。在已公布的388份中报中,将近八成股票有基金股东出现,其中更有106只被基金持仓超过10%,里面更包括19只基金隐形重仓股。这19只股票在6月末时被基金持仓超过10%,却没有进入基金重仓股票行列。

  根据WIND资讯数据,4月14日至5月14日间,沪深300指数累计下挫了15.74个百分点,基金持仓超过20%的122只股票平均跌幅为11.49%,其中八成个股下跌,仅有23只股票出现不同程度的上涨。

  《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计,截至6月4日,4月份以来,197只基金一季度末独门重仓股平均跌幅为13.8个百分点,仅超越大盘4.07%。

  近八成个股现基金身影

  有市场分析人士表示,近期A股跌幅凶猛,即便是基金持股较多的股票,要逃脱这波跌势也较为困难。一方面是基金在多数个股上的持仓并未达到绝对优势,难免会受到其他投资者打压;另方面,持仓基金也非铁板一块,阵营出现意见分歧是常有之事,部分基金倒戈调仓也会连累这些个股下跌。

  有市场分析人向《证券日报》记者表示,扎堆也好,独门重仓也罢,弱市中对基金经理来说最为关键的是选好股票,踏准市场节奏,只有这样才能保住基金业绩。

  《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计,截至8月7日,沪深两市共有388家上市公司公布了2010年中期报告,其中便有297家拥有基金股东,占比达76.55%。

  基金高度控盘4只个股

  跑赢大盘不到五成

  基金在这些公司的持仓比例各有不同。基金在38只股票上的持仓比重在1%以下,其中持仓比重最低的是龙星化工。今年6月末时,仅有国海富兰克林强化收益一只基金持有该公司股票,持股数500股,占其流通盘的0.0013%。

  其实,无论股市冷暖与否,基金抱团部分个股已是常有之事。据统计,今年一季度末,基金持仓个股数目达到1295只,占全部A股的71.08%。其中,基金合计持仓超过20%的个股共有122只,占持仓个股数目的9.42%。此外,基金在合肥三洋、苏宁电器和美邦服饰等25只个股上的持仓比重也在30%-40%之间(不包括40%),剩下的93个股,基金持仓比重在20%-30%之间(不包括30%)。

  恩华药业表现最优

  此外,基金持仓较少的还有建投能源、三友化工、熊猫烟花等,总持仓比重分别占其流通盘的0.0948%、0.1579%和0.1654%。其中,建投能源和三友化工均被广发中证500一只基金持仓,持股数分别为86.57万股、148.31万股。熊猫烟花则被泰信蓝筹精选持仓20.84万股。

  在基金众多抱团股票中,诺普信、歌尔声学、双汇发展和三安光电无疑最引人瞩目,基金持仓比重均超过其流通盘的40%。其中,基金控盘最多的个股是诺普信。数据显示,一季度末,华夏优势增长、汇添富优势精选等11只基金合计持有该公司流通盘的45.76%。

  实际上,基金要选到好的“独门武器”并非易事。根据统计数据,二季度以来,196只基金独门重仓中(刨除苏州恒久),平均跌幅为13.8%,其中有41只个股逆市上扬,占比仅两成,跑赢大盘的也只有97只,占比不到五成。

  另据统计,153只个股被基金持仓1%-10%不等,占比将近四成。基金持仓比重较多主要是航天科技、丰原生化、天山股份等,持股总数分别占流通股比重的9.68%、9.58%和9.48%。

  此外,基金在歌尔声学、双汇发展和三安光电上的持仓比重也较多。它们各自为9只、32只和9只基金持有,持股比重为44.71%、42.14%和42.1%。

  当然,这些“独门武器”中不乏火力十足的股票。统计显示,196只独门重仓中,21只在过去两个多月里累计上扬超过10%,而表现最好是恩华药业更是上涨了44.96%,跑赢大盘逾60个百分点。

  值得一提的是,虽然六国化工、天药股份、广钢股份、华泰证券、石油济柴6月末时分别被基金持仓7.05%、5.87%、3.8%和3.2%、3.2%,但王亚伟掌管的华夏大盘却登上了这些个股的股东名单上。数据显示,6月末时,华夏大盘分别持上述个股150万股、250.29万股、1300.62万股、393.87万股、79.99万股。

  值得注意的是,在122只基金控盘个股中,出现了*ST伊利和*ST鑫新两只“披星戴帽”的股票。其中,*ST伊利被华夏红利、华夏回报等46只基金相中,共计持仓32.16%。而*ST鑫新也俘获了中银收益混合、华夏红利等8只基金的芳心,这些基金总共持有其流通盘的20.06%。其中光是招商旗下招商核心价值、招商中小盘等5只基金便持有*ST鑫新1814.65万股,占其流通盘的9.67%。

  同样,部分独门重仓表现实在差强人意。根据统计,有87只单一基金重仓股在过去两个多月里跌幅超过了20%,其中领跌的三钢闽光和双箭股份更分别下挫了40.86%和41.27%。

  自7月份以来,这些股票在二级市场上都有不错的表现。六国化工上扬了34.26%,天药股份涨幅为19.44%;广钢股份为25.49%;华泰证券涨幅为16.52%;石油济柴则上涨了18.91%。

  不过,这两只股票均有不同题材在身。*ST伊利是业绩好转,“摘星”指日可待;*ST鑫新则行将被江西出版集团借壳,即将脱胎换骨。

  四基金独具慧眼

  焦点科技暂列基金持仓第一股

  四成股票让抱团基金寒心

  独门重仓浮盈近亿元

  在已公布中报的公司中,基金持仓最多的是焦点科技,持股比重高达44.42%。6月末时,该股被11只基金持有,除了兴业有机增长、工银瑞信稳健成长、工银瑞信大盘蓝筹、工银瑞信中小盘成长和工银瑞信精选平衡等5只重仓基金合计持有其流通盘的24.23以外,汇添富成长焦点、易方达积极成长、博时新兴成长、博时第三产业、泰信优质生活、易方达50等6只基金则持有该公司另外21.29%筹码。

  可惜,这些基金控盘股票表现不算理想。统计显示,122只基金持仓超过20%的个股算术在4月14日至5月14日间,平均跌幅为11.49%,仅跑赢沪深300指数4.25%个百分点。

  恩华药业出色的表现也使一季度末唯一重仓的诺安成长业绩增色不少。4月1日至6月4日间,其单位净值仅小幅缩水4.82%,在标准股票型基金(刨除被动管理以及封闭式基金)排名第28位。今年一季度末,诺安成长持有恩华药业75万股,占其流通股的1.12%。照此计算,诺安成长在该股上的浮盈为548.25万元,对份额仅为2.78亿份(截至6月4日单位净值为1.067元)的诺安成长来说,这已经是一笔不小的财富。

  而焦点科技上半年的业绩数据也让持仓基金备感欣慰。根据中报,该公司2010年上半年实现营业总收入1.38亿元,同比增长39.73%;实现净利润5619.33万元,同比增长了55.77%;基本每股收益0.48元,同比增长17.07%。

  值得一提的是,有51只个股跑输沪深300指数,占比超过四成。其中表现最差的主要是成发科技、神州泰岳、新安股份、中南建设和中山公用,其股价在4月14日至5月14日间,分别下挫了35.87%、34.59%、32.8%、31.25%和30.94%。

  除了重仓的诺安成长以外,持仓恩华药业的其余基金也有不同程度的斩获。数据显示,易方达价值成长、银河银泰理财分红、华夏平稳增长3月末时也分别持有该公司240.32万股、151.32万股和140万股,而这些基金二季度单位净值回报率分别为-11.92%、0%和-4.84%。

  在基金大部分筹码在手的前提下,焦点科技在过去一个多月里走势较为平稳。7月1日至8月6日间,累计上扬了14.77%。同时,基金持仓保持稳定。根据指南针机构密码数据,7月以来,机构小幅减持了3498.04万元。

  有分析人士表示,成发科技增发方案低于预期,加上市场环境不好是导致该股近期股价疲软的根本原因。自4月29日复牌以后,该股价格便开始急挫,截至5月14日累计跌去近36%。

  鉴于恩华药业的优异表现,二季度以后基金继续增仓其筹码。根据指南针机构密码数据,4月1日至6月4日间,机构净流入该股的资金达1.55亿元。

  除焦点科技以外,基金持仓超过30%的个股还包括了燕京啤酒、碧水源、重庆百货、漫步者、天宝股份、峨眉山A、圣农发展。燕京啤酒被22只基金持仓(其中19只为重仓基金),总持股数为19263.65万股,占其流通盘的36.98%。碧水源、重庆百货、漫步者、天宝股份、峨眉山A、圣农发展则分别被39只、13只、11只、9只、8只、8只、6只基金分别持仓35.19%、33.42%、32.74%、32.63%、32.5%、31.5%和30.55%。这些股票中,除了圣农发展以外,其余均为基金二季度重仓股票。

  尽管如此,抱团持有该公司流通盘23.66%的嘉实回报、广发大盘成长、海富通精选等7只基金并没有趁机大举出逃成发科技。根据指南针机构密码数据,4月29日至5月14日间,机构出逃资金不过5201.71万元。

  此外,表现较为优异的独门重仓还包括*ST清洗、西藏矿业和爱尔眼科,4月以来股价各自上涨了29.68%、28.25%和23.12%。由于持仓数量不同,因此分别独自重仓这三只个股的万家和谐增长、工银瑞信稳健成长和诺安灵活配置的净值表现也各有不同。

  “隐形重仓”最高涨幅超40%

  跌幅仅次于成发科技的神州泰岳却遭遇到抱团基金不同的待遇。这只创业板曾经的第一高价股在过去一个月里股价折损近35%,连累抱团的13只基金大幅浮亏超过2.06亿元,一季度末时,这些基金总共持有该公司700.56万股,占其流通盘的22.17%。基金出逃成了该股急挫的最大原因。根据机构密码数据,4月14日至5月14日间,机构累计减持了7.16亿元。

  据统计,一季度末单独重仓*ST清洗的万家和谐增长4月以来单位净值缩水了6.82%,居混合型基金中游水平。以一季度末362.4万持仓数量计算,万家和谐增长从*ST清洗身上获得浮益1768.51万元,此收益当然不足以撬动该基金逾20亿元的资产。

  事实上,基金持仓超过10%,却未纳入其重仓范畴的个股也不在少数。据统计,目前公布中报的388家上市公司中,共有19家公司可以称得上基金隐形重仓。除了前面提到的圣农发展以外,基金持仓较多的“隐形重仓”还包括了赛为智能、华测检测、合康变频、惠泉啤酒、金德发展等,持仓比重均超过20%,分别为28.06%、27.32%、27.32%、26.77%和26%、20.84%。

  新安股份、中南建设和中山公用与神州泰岳同病相怜,在过去一个月里,它们均遭机构大幅减持,减持金额分别为3.6亿元、1.79亿元和1.39亿元。一季度末,基金分别持有这些个股4915.64万股、4677.21万股和3277.29万股,占其流通盘的22.48%、22.22%和20.85%。

  此道理对重仓西藏矿业的工银瑞信稳健成长来说同样成立。一季度该基金仅持有西藏矿业973.73万股,占基金净值的3.93%。尽管前者从后者身上获得了6183.19万元账面收益。但仍然无法阻止其基金净值缩水。4月份至今工银瑞信稳健成长单位净值增长率为-9.45%。

  截至8月7日,圣农发展暂时位列基金“隐形”持仓最多的个股。一季度末时,该公司前十大流通股东中出现了大成创新成长、大成价值增长、基金景福、华泰柏瑞盛世中国、大成积极成长、中银中国精选等6只基金股东,分别持有503.27万股、246.45万股、218.39万股、123.97万股、122.34万股、76.94万股。

  江中药业等4只基金控盘股涨幅可观

  二季度基金对*ST清洗仍然趋之若鹜。机构密码数据显示,二季度以来机构累计增持了该股2.29亿元。鉴于*ST清洗重组完毕,本周将“摘星脱帽”,上周(5月31日至6月4日)机构继续增仓了3495.66万元,推动其股价上涨了7.14%。

  此外,海陆重工、华力创通、成发科技、星期六、凯嘉城、涪陵电力、拓邦股份、东华能源、ST百花、山大华特等股票也被基金“暗暗”握有10%以上流通盘筹码。有趣的是,涪陵电力一季度末时并未一只基金持仓,到了6月末时,包括华夏大盘精选在内的8只基金突然杀入该公司前十大流通股东中,持股总数达1336.1万股,占其流通盘的17.27%。7月份以来,涪陵电力已累计上扬超过29%,带动持仓基金浮盈超过6226.24万元。

  不过,也有个别个股让基金尝到了抱团的甜头。据统计,江中药业、海宁皮城、永太科技和广汇股份这些基金持仓超过20%的个股,在4月14日至5月14日间,分别上涨了17.3%、16.69%、11.45%和10.57%,成为基金控盘股中表现较好的股票。

  相比之下,重仓爱尔眼科的诺安灵活配置表现最好,二季度以来净值仅缩水了4.47%。一季度末,诺安灵活配置重仓持有爱尔眼科44.76万股,以此粗略估算在其身上获得浮益363.45万元。

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