贵州茅台股价破千,消费领域笑看未来三十年

  未来30年,消费领域的大机会又在哪里?原华夏基金大腕基金经理,目前鸿道投资的掌门人孙建冬先生曾有个论断,未来消费领域最大的潮流在于中低收入阶层在国民收入分配中的比重将逐渐上升,受益于此的中低端消费品与服务业将成为未来几年股市最大的赢家。从五年的时间看,这其中的优胜者会有数倍的涨幅。所以,我们似乎可以理解,为什么近期涨幅最好的白酒股不是贵州茅台和五粮液,而是金种子、沱牌曲酒、伊力特等二线白酒股。而易方达等基金公司也开始推行消费行业主题基金,而是机构们对消费大方向认可的一个标志、

10 年 10 倍股大起底,投资经理解析最佳投资赛道

  投资优势行业基金

同犇投资总经理兼投资总监童驯表示,研究发现,大消费板块表现突出,尤其是
2016 年以后,是多方共振的结果。

  目前正在进行的第三次消费升级转型正驱动相关产业增长,其中增长最快的是教育、娱乐、文化、交通、通讯、医疗保健、住宅、旅游等,尤其是与IT、汽车以及房地产业相联系的消费增长最为迅速。

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2、最佳赛道仍能继续保持

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  周立波曾以一部《笑侃三十年》清口相声红遍中国,其中主要笑侃了三十年来上海人衣食住行的变化。其实这是一个非常有深度的课题,如果我们从投资的角度做一个严肃的回顾:改革开放三十年来,国民消费到底发生了什么样天翻地覆的变化?就可以清晰地看到时代变迁的脉络———每一次消费升级都伴随着中国经济的结构化转型和跨越式发展,而其中则蕴藏着巨大的投资机会。

基金一季报只披露了基金的重仓持股情况,而全部持股明细还要追溯到去年年报。去年年底,贵州茅台以
918 只基金的重仓数量错失头号重仓股的位置,中国平安以 1091
只基金的持有数量居首。918 只基金分属 114
家基金公司,这也就意味着,有超过八成的基金公司均或多或少的配置了贵州茅台,该股已经成为公募基金的标配。

  消费升级,简单地说就是每隔一定时间人们的物质要求就会更新换代,是指消费结构的升级和层次的提升。改革开放以来中国经历了三次消费升级,对经济增长起到了巨大的推动作用。

  而作为一名个人投资者,其实很多投资机会就在我们身边。彼得·林奇曾经讲过这样一个故事:有天他带女儿们去逛街,突然发现女儿们的第一站不再是童装,而是一家叫做BODYSHOP的小店;让他更讶异的是,甚至他的一位女性华尔街同事辞职后去开了一家BODYSHOP的加盟店。他不理解,为什么这家小店出售的沐浴露和洗发香波里加点水果之后,就会让女性消费者如此痴迷?而BODYSHOP很快风靡了全球,作为英国的上市公司,股价当时出现了数十倍的涨幅。而反观国内,当女士们开始接受“佰草集”护肤品,男士们开始用“高夫”牌洗面奶的时候,上海家化的股价也大大超过了6124点的位置。

五是随着消费者品牌意识的增强和收入水平的提高,掀起了消费升级浪潮,大消费行业集中度不断提升,龙头公司从中受益。

  2009年,易方达旗下基金继续保持业绩领先,根据银河证券的统计数据,旗下深100ETF、价值成长、货币市场B级3只基金成为分类型业绩冠军。

贵州茅台股价破千,消费领域笑看未来三十年。  目前正在进行的第三次消费升级转型正驱动着相关产业的增长。在这一过程中,增长最快的是教育、娱乐、文化、交通、通讯、医疗保健、住宅、旅游等方面的消费,尤其是与IT产业、汽车产业以及房地产业相联系的消费增长最为迅速。这期间,苏宁电器、张裕A、云南白药、贵州茅台成为了代表性的上市公司。

贵州茅台股价破千,消费领域笑看未来三十年。最近几年,贵州茅台等龙头股就是公募基金的标配。基金重仓股的头把交椅,也是由中国平安和贵州茅台
" 轮番坐 ":在 2018
年一季度末,中国平安成为基金的头号重仓股;到了第二季度末,贵州茅台取代中国平安,坐上基金重仓股的
" 头把交椅 ";而从去年第三季度开始,中国平安取得基金头号重仓股 " 三冠王
",贵州茅台位居其次。

  证券时报记者 杨 磊

  今后,当我们在开心消费享受生活的时候,别忘了也许投资机会就在眼前了。贾肖明

同犇投资的研究结果显示,申万行业指数从 2000 年 1 月 1 日开始编制,2000
年初至今 ( 截至 2019 年 6 月 14 日 )
,表现最好的四个申万一级行业均属于大消费板块,分别是食品饮料、医药生物、家用电器和休闲服务,涨幅依次为
1238%、570%、552% 和 454%。进一步观察来看,申万三级子行业白酒的涨幅高达
3275%,年化收益率 19.8%。

  近年来,消费升级概念比较热门,最近正在发行的易方达消费行业基金就是立足于消费升级的背景下,聚焦消费类个股,从中寻找拥有超额收益的投资机会。

  第一次消费升级出现在改革开放之初。此时,粮食消费下降、轻工产品消费上升。这一转变对我国轻工、纺织产品的生产产生了强烈拉动,带动了相关产业的迅速发展,推动了第一轮经济增长。第二次消费升级出现在20世纪80年代末至90年代末。随着经济的进一步发展,家电消费快速增长,耐用消费品向高档化方向发展,对电子、钢铁、机械制造业等行业生了强大的驱动力,带动了第二轮经济增长。而股市当中,以四川长虹为代表的消费股成为了股市的龙头。

截至 6 月 24 日,贵州茅台还尚未发布 2019 年上半年业绩预告。其最新披露的
2019 年一季度报告显示,贵州茅台在今年一季度期间共取得营业收入 216.44
亿元,同比增长 23.92%;归属于上市公司股东的净利润达到 112.21
亿元,同比增长 31.91%。基本每股收益 8.93 元,较之上年末的 6.77 元增加了
31.91%。

  以正在发行的易方达消费行业基金为例,中国第二大基金公司易方达基金是老牌选股公司,擅长自下而上的投资方法,以扎实的基本面研究见长,选股能力强。易方达历史上曾发掘苏宁电器、贵州茅台等多只消费类大牛股,对基金业绩贡献很大。

事实上,私募机构统计的结果也进一步印证了整个大消费板块在过去是行业的领跑者,更是投资中的最佳赛道。

  第一次消费升级出现在改革开放之初,粮食消费下降、轻工产品消费上升。这一转变对我国轻工、纺织产品的生产产生了强烈拉动效应,带动相关产业的迅速发展,推动第一轮经济增长。

对于未来,多位知名机构人士都认为,大消费行业依旧是一个不错的赛道,值得长期关注。

  三次消费大升级

根据申万行业分类,这 17
家公司分布在多个不同的领域。其中,属于医药生物行业的公司最多,达到 5
家;计算机行业有 4 家,食品饮料行业有 3 家,家电行业有 2
家。除此之外,房地产、建筑材料和电子三类行业各有 1
家。值得注意的是,医药生物、食品饮料和家电都属于大消费板块,合计公司数量达到
10 家,占比近六成。

  数据显示,易方达在长期选股和价值投资方面具有明显优势。该公司旗下易方达策略成长、易方达积极成长2只老基金5年收益超4倍,在老基金中表现突出。另外两只封转开的老基金科汇和科翔是市场上为数不多的累计净值仍保持在5元以上的基金,值得一提的是,易方达科翔的基金经理刘芳洁即为易方达消费行业基金的拟任基金经理。

不过,记者在采访中也了解到一些不同的观点。某私募老总提醒,大消费中某些公司并非如外界想象的那样属于防御性板块。他还表示,在中国经济转型的大背景下,下一个十年的牛股集中营或许会更加分散,科技类板块同样值得关注。

  投资行业基金的好处是,首先可以完善资产配置,对于追求组合分散的投资人,行业基金可以弥补组合中缺失或较少配置的行业。同时,行业基金可以把握板块轮动的机会,如果短期某一行业的趋势判断较为明确,可以对行业基金进行短期策略性投资。另外,行业基金也有长期持有价值,如果投资者对某一行业发展趋势看好,对主要投资于该行业的基金也适合做中长期持有。

大消费板块过去十多年成为了最佳赛道,未来又能否继续保持领先?

  第二次消费升级出现在20世纪80年代末至90年代末,随着经济的进一步发展,家电消费快速增长,耐用消费品向高档化方向发展,对电子、钢铁、机械制造业等行业产生强大的驱动力,带动第二轮经济增长。

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