美联储关于购债与利率政策的各种选项必威体育app官网:,美联储可能在未来几次政策会议上开始缩减QE

圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德曾呼吁设定一个通胀底线如1.5%,只有达到此底线才能考虑加息。会议记录显示,“少数人”表示支持,但“普遍”认为此举带来的好处非常有限。

自去年9月以来,纽约联邦储备银行一直在测试逆回购工具,以帮助控制短期利率,货币市场基金等买家对此的需求颇强。

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会议记录还反映了围绕另一点的讨论,即如何在即便宣布结束第三轮量化宽松的情况下,仍继续超级宽松的政策。

美联储官员普遍相信,经济将继续温和成长,失业率和通胀率将逐步迈向联储目标水平。要说有什么的话,那就是官员们担心,近期金融市场波动性偏低,说明投资者“没有充分考虑到不确定性。”

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美联储当前一轮的量化宽松是开放性的,没有具体的结束日期,亦未设定购买上限,这与前两轮QE不同。旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯(JohnWilliams)本月稍早曾主张,一旦就业市场处在进一步改善的清晰轨道,则应恢复有明确结束日期的QE计划。在10月政策会议上,“一些”委员主张宣布QE3的总规模以及何时结束的清晰时间框架。

根据会议记录,对于联储何时应停止将所购4.2万亿美元资产的收益进行再投资,官员们仍意见不一。

即便如此,圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德周三稍早表示,不排除在12月会议上缩减购债,并指出去年以来就业市场逐步增长。

美联储理事史坦曾在9月提出削减购债与就业市场改善保持同步的设想,失业率每下降0.1个百分点,就按照固定幅度缩减月度购债规模。在10月会议上,美联储官员对此种自动削减方法“普遍表示持保留态度”。

10月结束,将美国公债和抵押支持债券月度购买规模最后一次削减150亿美元。

受会议记录影响,美股.SPX和原油价格均下跌,而美国公债收益率上扬。

11月20日
-美国联邦储备委员会的政策制定者正在讨论,如何才能以最好的方式结束大规模购债计划,做到既不惊吓市场,又不会削弱美联储为增加就业以及推动通胀率回到2%目标水平所作的努力。

停止再投资,则美联储资产负债表规模将趋于下降,部分委员认为,升息前不应这样做。

部分官员建议,降低超额准备金利率将有助于外界领会央行维持低利率的意图。

对利率变化给出更明确指引:十分可能

会议记录还暗示,有关再投资的决定不一定会那么极端:联储可能尝试“减缓资产负债表规模的下降速度“,也许可以通过每月让一部分债券到期,而将其余债券的收益进行再投资。

官员还在10月16日临时召开视频电话会议,讨论美国财政部暂时债务违约时的应急计划。美国两党在预算上限问题上的争斗导致了债务僵局。

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分析师认为,会议记录基本未暗示美联储会提前首度加息的时间。市场目前预计联储将在明年年中首次加息。

华盛顿11月20日
-美联储官员认为如果经济增长状况允许,他们可能会在未来几次政策会议中的某次会议上决定开始缩减大规模的资产购买计划。

**下调超额准备金利率:可能性较大**

借助逆回购工具,美联储可以从银行、大型货币市场共同基金和其他机构借入隔夜资金。该工具的设计目的在于吸收金融体系中的超额流动性。如果这部分流动性继续流通,可能导致市场利率过低。

美联储曾承诺只要通胀率没有升破2.5%的危险,就会将利率维持在接近零的水平,直到失业率降至6.5%。但伯南克表示,美联储将耐心等待开始升息的时机。美国10月失业率为7.3%。

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