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  投资策略篇:自下而上“看长做短” 赚业绩增长的钱

归凯目前管理嘉实新兴产业、嘉实泰和、嘉实增长。其中嘉实新兴产业和嘉实泰和2019年度收益率均超70%,分别达76.74%和70.57%,均位居同类前5%。嘉实泰和还由嘉实“长子”基金泰和封转开而来。作为嘉实基金首只产品,基金泰和15年封闭期间累计净值上涨达926.78%,超越同期上证综指856.70个百分点;2014年4月4日转为开放式基金以来,嘉实泰和截至2020年1月9日,净值阶段上涨224.90%,超越同期上证综指165.96个百分点,超越同类平均116.25个百分点,年化回报22.65%;叠加封闭期业绩,嘉实泰和20年实现净值增长3236%,超30倍回报。

精于选股

  重仓股下跌:判断是交易性因素、市场风格因素导致还是公司基本面发生重大变化,前者的话会继续持有,后者会卖出。

2020年开年以来,沪指站稳3000点,屡次收复3100点,各大机构对后市走向普遍看好,其中被誉为“行情风向标”的北上资金“买买买”热情不减。Wind数据统计,新年以来截至1月9日,北向资金连续6个交易日净流入,累计金额已达313.44亿元。

商业模式上,通过研究企业在市场中与上下游供应商、客户的关系,以及产品或服务的属性,来了解企业在产业链中是否处于相对有利的地位,从而寻找“好生意”;

  哪些投资经历最难忘——有过几次亏过很多钱的投资,每次原因不同,但同样的错误肯定是不会再犯的。

总结成功背后的方法论,归凯指出,自己采用GARP投资方法,而GARP属于成长策略里的细分领域,其实本质上也是一个成长策略,GARP的字面意思就是Growth
at a Reasonable
Price,即合理的价格买入长期优质潜力成长股。在操作策略上表现为,以长期看好的战略性资产为主,阶段性成长的战术性资产为辅。以股东心态做投资;赚业绩成长的钱,较少参与风格或主题轮动;除非面临系统性风险,否则不做大的仓位操作,主要靠调整持仓结构应对市场风格变化。

叠加封闭期业绩表现,那么该基金累计涨幅为2430.49%。如果投资者持有至2019年3月31日,那么1元将变成24.30元,累计增值23.30倍。

  投资策略:自下而上为主,赚业绩增长的钱。

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这还没完。

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原标题:嘉实泰和基金经理归凯:中短期看好核心资产+科技,长期看好四大方向

在个股的买入时点上,主要依据估值与成长性是否匹配,以及当前市场状况下的风险收益比。,如果上行风险远大于下行风险,上行空间远大于下行空间,就是比较好的买入时点。

  在投资理念上,我主要从商业模式、竞争优势和产业趋势三个维度出发,以更长的投资视野投资于能够持续提升内在价值的优质公司。一方面是从雪道足够长,能够做“时间的朋友”的领域中寻找,历史上长期大牛股往往是业绩增长的持续性超出市场预期的公司;另一方面就是前瞻性研究,通过对商业模式、产业变迁、国际跨市场的比较和研究,更早发现未来的“明星”。

责任编辑:常福强

产业趋势上,判断行业所处的发展阶段、景气周期、成长空间,从而寻找“好赛道”,避免陷入价值陷阱。

  取得优异成绩的秘诀——我觉得首先是坚持自己的理念和框架,避免随着市场的起伏发生风格漂移。其次是我喜欢“看长做短”,首先以长期看好为前提,关注企业的内在质量和长期前景,然后再去寻找短期正向因素,事实也证明,随着A股国际化投资时代的到来,以往那些靠题材炒作的股票跌幅巨大。再者就是对看好公司要有耐心,当然也需要不断update,观察公司的发展是否符合自己当初的判断。最后就是遵循常识来投资。

在嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯看来,从流动性与资金面、企业盈利、风险偏好与估值等多重因素看,经济转型期市场结构性机会将不断涌现,对后市走向持乐观态度,认为市场有望步入慢牛格局。

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来源:中国网财经

如果你在1977年投资100美元该基金,在1990年取出,那么在此期间,这100美金已变为2739美元,增值26.39倍。

  研究员的经历有哪些帮助——研究员的经历算是练基本功吧,其实研究一直都是基金经理最重要的工作内容。

具体到看好的板块上,归凯指出,中短期看好核心资产+科技。一方面核心资产仍是重要方向,因为在经济转型期核心资产在基本面和业绩确定性上具有稀缺性,仍是机构配置重点;同时核心资产存在结构性高估但不存在整体性高估,需要精挑细选;另一方面,科技板块新的核心资产将不断涌现:除了已经有所表现的云、自主可控外,看好5G下游应用;传媒行业景气底部回升、竞争格局改善的机会。长期来说,看好大消费、大健康、科技和先进制造四大方向的优质公司。

先来介绍一个大人物。

  文/新浪财经
陶然

必威体育app官网,展望未来,归凯认为市场有望逐渐步入慢牛,主要是基于以下四方面判断:首先,从国内外宏观背景来看,流动性宽松的趋势仍会持续;随着海外资金的流入,预计仍能贡献显著增量资金,活跃度仍然具备。其次,在国内打破刚兑和房地产大周期见顶后,股票资产在大类资产中的吸引力增强。第三,库存周期底部位置,未来上市公司整体企业盈利增速预计进入震荡修复通道。最后,政策层面在维持地产高压调控的同时,在其他领域增加稳增长信号释放;摩擦长期性的预期下,A股市场对谈判逐渐钝化;估值分化显著但整体不贵,经济转型期结构性机会将不断涌现。

基金2014年中报数据显示,自成立至封闭期结束,基金泰和累计涨幅达926.78%,大幅超越同期上证综指70.08%的涨幅。

  您最欣赏的投资人物——八九十岁还能做投资的大师们

归凯先生表示,从业绩归因来看,嘉实泰和超额收益的取得主要是找到了足够长的“雪道”。历史上长期大牛股往往是业绩增长的持续性超出市场预期的公司,通过以经营者的心态来持有好公司并做时间的朋友,往往可以获得长期相对稳健的业绩回报。

  对于公募基金在科创板“落袋为安”,归凯认为“如果估值透支未来增长的话卖出也是合理决策”;提到如何防范选股踩雷,他表示“需要从治理结构、财表质量、社会舆情以及公司诚信度等放面做综合评估”;而核心资产下半年还会不会涨?归凯建议要降低这类资产下半年的收益预期。

中短期看好核心资产和科技必威体育app官网,赚业绩增长的钱。主要从商业模式、竞争优势、产业趋势三个维度出发,以更长的投资视野投资于能够持续提升内在价值的优质公司。

  这样的成绩得益于他投资时主要赚业绩成长的钱,而对于下半年市场,在归凯看来仍需这样做。“如果流动性不显著收紧,个人对下半年市场并不悲观,预计仍是结构性机会主导。看好信息技术中的云服务、5G产业链和制造业中的LED车灯制造”,他表示。

从行业景气或周期拐点的角度挖掘投资机会,寻找符合中国经济转型和产业变迁方向的、且能够持续提升内在价值并有较大市值提升空间的公司,以赚取业绩增长的钱为主,估值提升或风格轮动的钱为辅。

  您的座右铭——只要竭尽全力,即便失败也不遗憾;慎思、笃行、敬畏、感恩

竞争优势上,重点关注具有强大“护城河”的企业;

  您现在的理想——把投资做好

适度择时

  如何战胜压力继承嘉实泰和的良好业绩——管理嘉实泰和之前我已有6年的股票投资经验,所以当时并没有感到太大压力,也没有刻意追求短期业绩出类拔萃,更多是想着要把长期业绩做到优秀,做到稳定可持续,这也是我在投资上对自己的要求。

了解彼得·林奇的投资者都知道,传奇收益的取得,得益于他所擅长的GARP投资策略。那什么是GARP策略呢?

  您换手率不高是否倾向于价值投资——换手率过高往往是投机行为或者投资决策质量低下的体现,比如草率的投资决策往往会带来高换手率。

简单理解,就是找到好赛道中具有好生意的好公司。

  有时间的话您最想做什么——看些好书

而一直担任嘉实泰和基金经理一职的归凯先生,运用的同样是GARP策略!

  您最大的业余爱好——游泳

而有一只基金,也书写出了一段中国公募基金的传奇。

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评论是一种美德,说点什么吧,否则我会恨你的。。。