明星私募基金经理激辩A股走向,五私募大腕共议吃饭行情必威体育app官网

  策略决定选股方向。策略分析是持久战,看未来二、三年“敌强我弱”。选行业、选股有两句话是可以借鉴,一是积小胜为大胜、以时间换空间。第二句话现在就是坚持游击战,但是不放弃有利条件的运动战。如果从实际操作策略来讲,可能未来半年主要还是以主题投资为主。更长的时间来看,我觉得还是寻找为大家所忽略的成长股。

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  板块机会何在

  对于中期市场,指数代表整体市场总市值的变化,这个稍微淡一点。多从中小板、创业板找技术型的公司,或者短线来看可能把季报、半年报一些业绩的走势,如果到了9月份三季度报再出来,估计很多东西就确定了,至少有一定的把握性。

  看好指数型行情

  证券时报记者 闻 涛 周文亮

  对于下半年市场,我们相对谨慎一点。有两个原因,第一,股票的供应量非常大,农行上市之后马上光大银行就IPO,10月份创业板解禁,制约了行情的想象力和上升空间。现在大家对于行情的分歧,只是在2700点还是3000点截止,除非是外围情况发生很大的变化或者资金面发生很大的变化。行情肯定会有,甚至在一些局部比较好的板块会反复活跃,局部产生很多经济增长的亮点,形成局部性的机会,但是上升空间受到限制。

  ■新快报记者 强燕

  尽管明星私募基金经理们看淡未来整体市场走势,但对于板块甚至个股投资机会还是给出了建议。李驰坚定看好金融板块可能带来的投资机会,他认为随着业绩报告的披露,市场会发现银行股和保险股目前的估值已经反映了最坏的预期。如果地方政府融资平台贷款不出问题,现在银行的资产质量还是非常好的,未来也会有比较高的增长。另外,银行业在进行重大转型,单纯依靠利差收入的模式将转变为依靠更多其他收入的模式。

  股市上升空间受限制

  市场最大的机会和风险来自于系统结构的变化,不能简单地用现在的数据与历史相比,像银行业长期的利差可能存在逐步振荡回落的过程,所以不能简单地用过去的数据来对比。股票走势简单讲就是供求关系决定的,而股票的供给未来两年不会缩小,无论从大的结构变化看,还是从供求关系讲,未来两年应该没有什么明显的机会。我觉得下半年市场可能会有阶段性的反弹机会,这个机会不是来自于供给面的改善,而来自于在9月、10月份整个市场资金面可能会有一个阶段性的反弹。

  北京源乐晟总经理曾晓洁称,公司下半年的基本策略是拿一部分资金做主题性投资,以捕捉交易性机会,这些资金将集中于三个板块:一个是消费加医药,主要是低端消费和医药行业;二是新兴产业,在政府的努力之下,未来5年出现500亿市值的新兴产业公司一点都不奇怪;三是西部板块,接下来是政策真正开始实施并产生效果的时候。未来3至5年政府对新疆的投资量会大幅度提升,这对很多上市公司已经有影响。

  二是宏观经济没有想象的那么坏,大公司的增长还在进行中,市净率、市盈率还会进一步地下降。随着下面的每一个季报出来,银行、保险的业绩出来,大家会觉得我们对目前市场给的估值水平已经把最烂的时期都估计进去了。另外,银行在进行重大的转型,传统靠吃息差的模式转变为很多其他收入的模式,所以银行、保险这些股票市盈率、市净率封杀了下跌空间,指数再想有大的变化,除非有大的意外,市场持续可以看5年。

  宏观经济没有想得那么坏,也就是说这些大公司的增长还在进行中,市净率还会进一步的下降,市盈率也会下降,这是我看好指数型行情的一个重要依据。

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  上半年我们比较悲观,下半年会比上半年乐观。上半年悲观的理由是,地产、地方融资平台、“十一五”要求,根本一点是货币的收缩,都是对去年货币政策非正常化的反应。下半年整个货币会比上半年稍乐观,对地产控制、对节能减排要求可能会比上半年稍好。所以这波反弹,周期性股票的估值修复是有道理的,但是从中期来看,这个修复不具有持续性,同时,周期性股票不具备反转条件,因为下半年业绩有可能下调。

  北京源乐晟资产管理有限公司总经理曾晓洁:

  孙建冬:今年下半年A股市场可能会有阶段性的反弹机会。

  未来半年主题投资为主

  9月、10月资金面将带动反弹

  股指走向哪里

  下半年我们基本策略是拿一部分资金做主题性的投资跟交易性的机会,拿一部分资金去做看好的三个板块,一个是消费加医药,主要是低端消费和医药。第二个板块比较看好新兴产业,关键在于,政府支持之下是有机会。第三个非常关注西部。接下来是政策真正开始实施有效果的时候,可能未来3—5年政府对新疆的投资量会大幅度提升。

  北京鸿道投资管理有限公司总经理孙建冬:

  吕 俊:股票市场大量的供给制约了行情的想象力和上升空间。

  金融板块更看好保险

  上海从容投资管理有限公司董事长吕俊:

  近段时间,股指经过一轮10%左右的反弹,市场的悲观情绪开始有所消退,但短期的乐观并没有改变北京鸿道投资公司总经理孙建冬一贯看法,在他看来,中国证券市场和宏观经济一样,将面临一个长期去杠杆化的过程,这个过程很有可能持续到2012年以后。

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