机构投资者逢高出货,跑输基准20

必威体育app官网 1图:华安创业板50指数分级(160420)成立以来表现与业绩基准对比

2019年猪年春节之后,A股迎来大幅上涨,创业板指数涨势喜人,创业板指数近一个月上涨幅度已经超过40%。  在创业板形势一片大好之下,相关的创业板ETF基金规模却呈现资金净流出现象。以目前市场上规模最大的两大主流创业板ETF为例。易方达创业板ETF在2月11日的基金规模为145.59亿份,至3月12日份额为114.45亿份,近一个月规模减少21.39%;华安创业板50ETF在2月11日基金规模为209.76亿份,3月12日该基金规模变为147.87亿份,缩水29.51%。  易方达创业板ETF创上市以来最大份额净赎回  易方达创业板ETF基金成立于2011年9月20日,是目前市场上跟踪创业板的ETF基金中规模最大的一只,跟踪误差为0.03%。易方达创业板ETF基金近一个月以来的涨幅为30.95%。  3月11日创业板指大涨4.43%,易方达创业板ETF出现8.32亿净赎回,降至114.45亿份,以当日单位净值1.65元计算,资金流出13.75亿元,双双创下该基金2011年9月20日上市以来最大份额净赎回和最大资金净流出。  近一周,易方达创业板ETF基金的净份额变动为-5.56%。不仅如此,如果从近一个月的数据来看,易方达创业板ETF的资金几乎每天都处于净流出的状况。2月11日至3月12日,易方达创业板ETF基金的规模从145.59亿份下降到了114.45亿份,缩水21.39%。  华安创业板50ETF近一个月赎回60亿份  华安创业板50ETF是全市场唯一一只跟踪创业板50成分股的ETF。  2018年在基金市场不景气的情况下该基金却成为规模暴涨的一匹黑马,整年基金规模暴增超70倍,从年初2.88亿份左右的基金规模增至最高峰200多亿份。蓝鲸财经翻阅华安创业板50ETF基金的中报和年报发现,创业板50ETF基金的加仓的主力,一开始是个人、一些大的散户,后来有一些私募、机构,保险、证券进场。  而从近期,华安创业板50ETF的份额变动情况来看,华安创业板50ETF的基金规模在近一个月被赎回了60亿份,华安创业板50ETF在2月11日基金规模为209.76亿份,3月12日该基金规模变为147.87亿份,缩水29.51%。  指数越涨,规模越降  易方达创业板ETF基金和华安创业板50ETF基金近一个月资金呈现流出状态,与相关指数的走势刚好相反。  事实上,不仅仅是创业板ETF,相关的主要指数ETF基金在市场回暖过程中,规模都有所下降。据信达证券的测算,2月1日至3月1日,华安创业板50ETF的份额减少了38.83亿份,华泰柏瑞沪深300ETF减少了13.53亿份,易方达创业板ETF减少了11.48亿份,华夏沪深300ETF和华夏上证50ETF分别减少6.97亿份和6.35亿份。  不过,虽然主要的宽基指数份额大幅减少,但行业指数的份额却有明显的增加,例如,申万菱信旗下的券商行业主题基金申万菱信申万证券分级基金,在2月份单月份额就增长了22.78亿份。  针对ETF基金规模和指数基金走势相反的现象,信达证券认为:这反映了投资者在牛、熊市中的行为变化。在牛市中希望抓住板块或个股机会跑赢宽基指数,在熊市中则通过宽基指数ETF建立底仓。  华安创业板50ETF基金经理许之彦向蓝鲸财经表示:“近期创业板单边上涨趋势明显,部分投资者达到了自己的预期目标,选择卖出赎回,我认为这是一个正常的投资交易行为。不过对于市场本身而言,我们分析现在创业板50的估值仍在30%的后分位数,整个投资标的盈利也不错。我们仍建议投资者采取定额定投的方式进行投资,创业板50代表着新兴成长的创蓝筹标的适合进行长期投资。”

必威体育app官网 2图:华安创业板50ETF
(159949)成立以来表现与业绩基准对比

必威体育app官网 3图:华安创业板指数以及华安创业板50指数分级基金对比

  所以,华安创业板50指数分级(160420)的业绩低于基准,是多种因素造成的,不能全怪基金管理人、基金经理没有追踪好指数。

  截止2019年2月11日,华安创业板50指数分级(160420)成立3年半时间,亏损77.9%。同期,创业板50指数(399673)下跌幅度57.43%。也就是说,华安创业板50指数分级跑输跟踪指数20%,平均每年跑输5.7%。

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  从图上可以明显的看到,两者的差异主要集中在2015年,在华安创业板50基金成立之初,由于未建仓完成,表现弱于指数十几个点,随后在8月份市场下跌时,基金也跟随下跌,但是在指数反弹之后,基金大幅减仓,未跟随反弹。在2015年7月6日至12月31日,基金亏损高达33.02%,指数上涨4.24%。

  集思录副总裁郑志勇指出,华安创业板50指数分级的业绩,还与机构投资者逢高出货,跑输基准20。乐视网有关。创业板50指数的编制规则是在创业板指数的100只样本股中,选取流动性最优的50只股票组成样本股。在2017年,受到乐视网影响,当时华安创业板50指数分级比指数跌的多。

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必威体育app官网 6机构投资者逢高出货,跑输基准20。图:华安创业板50ETF (159949)招募书

机构投资者逢高出货,跑输基准20。  基金投资者表示,被动基金如果因为跟踪指数表现差亏损,基金投资者一般可以理解。但是,华安创业板50指数分级(160420)大幅跑输跟踪指数,让人很费解。

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  新浪财经讯
近期,新浪财经基金频道“基金曝光台”收到投诉必威体育app官网 ,称,“在2015年认购的华安创业板50指数分级(160420),持有至今亏了近8成,并且远远跑输业绩基准。”

  格上财富研究员张婷对于华安创业板指数以及华安创业板50指数分级基金从2015年7月6号开始进行归一化处理。如下图:

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