头部名酒有望享受溢价,6只白酒股现身券商12月份金股榜

食品饮料:看好头部名酒全国化成长性机会

必威体育app官网,原标题:6只白酒股现身券商12月份金股榜 券商称头部名酒有望享受溢价

天风证券|刘鹏, 何长天|食品饮料

周五(12月6日),白酒板块早盘拉升走强直至收盘,板块涨幅超2%,古井贡酒涨超8%、金徽酒、青青稞酒、贵州茅台均涨超3%,酒鬼酒、顺鑫农业、五粮液、口子窖、今世缘均涨超2%。

白酒消费税落地,市场注入一剂强心剂:消费税改征收意见稿发布,白酒消费税率、征收环节均未变化,此次消费税落地,对白酒消费税征收环节明确,解除了市场对于白酒消费税征税后移的担忧,对于整个白酒行业是一重大利好。

白酒股的上涨与近期消费税征求意见出台有密切关系。12月3日,财政部发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》(简称《征求意见稿》),延续了消费税基本制度框架,保持了现行税制框架和税负水平总体不变,其中,市场关心的白酒税率并未调整,也没有纳入后移征收改革试点。

白酒分化严重,头部名酒有望享受溢价:高端白酒单三季度收入同比增长22%,利润同比增长35%,前三季度收入同比增长24%,利润同比增长32%。高端白酒增速有所放缓,但利润增速有所提高,说明头部公司的业绩弹性增大。高端白酒收入增速放缓,或因经济回落有一定影响。目前消费税改革还未实质性落实到白酒板块,但即使政策收严,白酒头部品牌压力较小,中高端白酒受益于较强的成本转嫁能力。中长期继续看好高端白酒,龙头公司享受消费升级和行业集中度提升,未来行业增长空间大,市场需求远大于供给,稀缺性和品牌价值构建坚实护城河。

市场此前普遍担心白酒消费税调整,但此次《征求意见稿》的发布,打消了市场的担忧,利好白酒行业发展,多家券商维持对白酒行业“增持”的判断。

继续看好白酒龙头企业,重点推荐五粮液、山西汾酒、泸州老窖和贵州茅五粮液:公司相继与阿里巴巴和华为达成战略合作,通过数字化营销构建稳定透明的渠道结构;梳理产品线,不断提升产品性价比,优化品牌定位,有望推动产品复购率的提升。此外公司积极布局海外业务,实施普五和系列酒结合走出去的战略,推动海外业务占比提升。公司内外部优化与品牌产品升级继续加速,看好后市五粮液的营销提升空间。

多家券商也十分看好白酒股。据《证券日报》记者统计,在12月份券商推荐的148只金股当中,包含了6只白酒股,分别是东兴证券、财通证券推荐的泸州老窖,联讯证券、国泰君安推荐的酒鬼酒,长城证券、华泰证券推荐的贵州茅台,国盛证券推荐的古井贡酒,天风证券推荐的五粮液,方正证券推荐的口子窖。

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