券商报告,风雨过后是彩虹必威体育app官网

  翁启森观点

  有分析认为,规模高达5万亿元的内地公募基金及其背后的庞大储蓄资金投资港股,以及庞大的保险资金增加投资香港创业板股票,将大大改善港股的流动性,提升港股的估值水平。可以说,港股已经迎来历史性上涨机遇。

投资范围

  采访华安基金全球投资部总经理翁启森时,上海突降暴雨。从华安基金位于上海新上海国际大厦的顶楼窗户看出去,小陆家嘴顿时陷入狂风暴雨的肆虐中。巧合的是,与翁启森的对话,也是从金融风暴谈起。

  继春节前完美收官后,2015年4月8日,恒指再现高开高走局面,大涨超过500点。4月13日更是冲上28031.96点高位,创下近7年新高。

风险收益特征

  翁启森是台湾人,普通话带着特有的台湾口音,浅色衬衣搭配一条绿色领带。绿色衣着配饰,在A股基金经理身上并不多见。而这正好凸显出翁启森的角色定位——全球投资。“我是学工程的,我的第一份工作起步于台积电。”

  事实上,相对于A股,港股估值明显偏低。截至4月7日,AH股溢价指数高达134.79,而在去年7月份该指数曾低至88.72。今年,随着A股价值的迅速回归,AH股差价越来越大,港股成为价值洼地。随着资金大举南下,这种情况将有望缓解。

基金托管人

  “每次金融风暴过后,都是投资的好时机。我预计今年第三季度,全球经济将结束调整。”翁启森淡定地说。

  坚守价值持股分散

最后,香港市场比邻内地市场,无论从地域还是资源方面,都是内地资产管理人比较熟悉的市场;和其他更远的经济地域相比,投资管理的难度和成本都更低。对于投资海外经济体的基金而言,这些寻租和管理上的费用优势最终会体现在基金净值上。

  翁启森介绍,目前在中国香港挂牌上市的国企、红筹与民企股及香港本地上市公司达1344家,总市值17.13
万亿港币。中国相关企业在香港市场中的比重越来越大,占比达到68.5%,单纯的香港本地企业在市场中占比仅占31.5%。
2004年以来,内地在港民企股占比从2004年的0上升到2009年的11%,在港民企股也是翁启森重点看好的板块之一。

  春日降临,港股火力全开。

中国工商银行股份有限公司

  关注中国经济结构转型中所需要解决的矛盾,从解决矛盾着手,寻找受益的行业和个股。从需求结构矛盾出发,看好品牌消费行业,尤其中低端品牌,以及收入分配结构、城镇化、民生工程利好的相关医疗、保障房等领域;从产业结构调整出发看好新兴产业领域,包括3G、移动互联网、高铁等;从可持续发展角度出发,看好低碳、新能源、智能电网、减排降耗等。

  港股有望继续走强

工程硕士,14年证券、基金从业经验,曾在JPMorgan(台湾)证券、JPMorgan
Fleming(台湾)资产管理公司、Prudential Financial(台湾)
投信公司工作,先后担任JPMorgan
全球科技基金、Prudential亚洲基金、Prudential全球资源基金的基金经理。2008年4月进入华安基金管理有限公司,现任全球投资部总经理。

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  其中,排名重仓股第四、第五位的中国太平、绿色动力环保,近一年股价涨幅高达126.75%、100.80%。其他包括中国平安[微博]、中信银行、中国银行等股票近一年股价也涨势不俗,分别为71.69%、54.83%、62.82%。

基金经理

必威体育app官网,  苏圻涵认为,未来中小盘股票的机会将大于大盘股。在香港市场,大盘股走势更多受制于经济基本面,而目前宏观经济表现并不理想,大盘股难有惊喜,指数涨幅或有限。而中小盘股票更符合“港A股”的概念,有故事、有靠山、有想象空间,更符合A股资金的口味,且相较内地对标公司的折价也更大,因此将是两只基金未来主要的投资方向。

基金概况

  “中国最大的乳品企业是哪个?蒙牛。中国最大的网络公司是哪个?腾讯。中国最大的电子商务公司是哪个?阿里巴巴。”翁启森自问自答,“这些中国最大的公司目前都在哪里上市?香港。”

  “对于宏观风险,我们也有紧密跟踪。”翁启森向《投资时报》记者表示,“当面对大的系统性风险时,我们一般通过仓位控制应对。投资策略上,坚持自上而下和自下而上相结合的方法。团队基本做到大中华投资市场行业的全覆盖,相比部分单独依靠基金经理的QDII产品,我们的业绩比较稳定。”

1.00元

  与后亚洲金融危机时代不同,亚太新兴市场强健的基本面将导致资金的回流,同时人民币升值预期对香港市场的流动性提供了进一步的支持。

  作为QDII基金中的领军代表,华安大中华升级与华安香港精选目标明确,专注于香港市场投资机会,股票资产不低于基金资产的60%。在目前成长股被普遍看好的背景下,配置风格偏向中小盘股,仓位维持在90%左右。同时由于多地市场优势互补,组合稳定性更高。

MSCI中华指数是一个以自由流通股本调整的市值加权指数,旨在跟踪在香港联合交易所上市的H股、红筹股、P股(属于中国内地在香港上市的企业但不属于H股)与港股,以及在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的B股等中国股票的市场表现。

  华安基金近期将发行旗下第二只QDII基金“华安香港精选基金”。顾名思义,香港市场是该基金投资的主要区域,占80%的比例。“从投资的角度出发,我们觉得基金最佳建仓的时间在中秋节前后。”

  最后,海量资金拥入可期,港股好戏才刚刚开始。在内地公募基金获准投资港股前后,已经有一些基金公司开始募集和上报可投港股的公募基金,而在消息公布后的一周时间内,内地多只投资港股的ETF、LOF和分级基金出现了显著的资金的大幅流入和份额增长,未来这一势头仍会延续。

苏圻涵 先生

  在翁启森看来,未来香港市场将成为A股市场的有力延伸。要充分享受到未来中国经济的增长,香港市场是一个不可或缺的阵地。

  Wind数据显示,自2013年7月开始,华安大中华升级基金净值一路攀升。截至2015年4月12日,已经从0.93元上升到1.49元,涨幅高达60%,领跑同类基金。华安香港精选基金净值亦从2013年7月的0.86元,升至2015年4月12日的1.39元,涨幅高达62.8%。

本基金在合理控制投资风险和保障基金资产流动性的基础上,追求中长期资本增值,力求为投资者获取超越业绩比较基准的回报。

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