明年货币政策三大前瞻【必威体育app官网】,2020年会降准降息吗

明年货币政策三大前瞻【必威体育app官网】,2020年会降准降息吗。过去三年的货币政策都定调“稳健”,但侧重点各有不同:2016年突出要“适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门”;2017年强调要“保持中性,管住货币供给总闸门”;
2018年则表示,稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。

回头来看,2019年央行多次降准向市场释放流动性。此外,央行推进利率市场化改革,通过LPR报价改革来疏通货币政策传导渠道。改革后,央行在11月首度下调了MLF和逆回购利率(5BP),有效带动银行贷款利率下行。总体来看,2019年流动保持合理充裕。

对于2020年的金融风险防范化解工作,12月6日召开的政治局会议已经透露了一些信号。

此后,外汇占款回落,央行频繁使用逆回购和SLF、MLF、PSL等结构性货币工具,再贷款成为央行投放基础货币的主要渠道。

降准方面,春节前可能有一次。因为春节取现增加将导致流动性紧张,同时明年1月2020年提前批专项债大规模发行,亦需要流动性支持,而人民币汇率相对稳定给了降准外部空间。

明年货币政策三大前瞻【必威体育app官网】,2020年会降准降息吗。明明表示,本次会议再次强调要“确保不发生系统性金融风险”,随着资管新规过渡期的临近,银行理财业务整改进度并不理想,若2020年底严格按照“一刀切”的思路执行新规,可能会加剧银行的处置风险并对金融市场稳定形成冲击,因此预计明年的监管政策可能会有维稳政策相继推出。

关注点三:金融风险如何处置?

“LPR可能于2020年下半年下调40个基点。在此期间,MLF利率也可能下行,但幅度或不及LPR。因为加权平均贷款利率有必要下行以缓解实体经济通缩压力。”中金公司预计。

在十九届四中全会提出“完善基础货币投放机制”后,明年货币政策是否会有相关表述值得关注。

必威体育app官网 ,“LPR可能于2020年下半年下调40个基点。在此期间,MLF利率也可能下行,但幅度或不及LPR。因为加权平均贷款利率有必要下行以缓解实体经济通缩压力。”中金公司预计。

原标题:2020年会降准降息吗?明年货币政策三大前瞻

“明年降准、降息都有可能。利率市场化改革后,央行主要通过调控政策利率来带动贷款利率的下降,现在每次降5BP的话,降息可以有多次操作。”中泰证券首席经济学家李迅雷表示。

2002-2014年间,长期贸易顺差使得央行被动投放大量本币购买外汇,外汇占款一度成为投放基础货币的最主要渠道。

过去三年的货币政策都定调“稳健”,但侧重点各有不同:2016年突出要“适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门”;2017年强调要“保持中性,管住货币供给总闸门”;
2018年则表示,稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。

中信证券首席固收分析师明明表示,明年货币政策边际宽松方向不变,但节奏和力度上会更加灵活:一方面是结构性货币政策更多地创设、完善和使用,另一方面是宽松政策不会一蹴而就。

光大证券首席宏观分析师张文朗表示,“完善基础货币投放机制”或有助于解决央行持续缩表问题,随着外汇占款的回落,基础货币被动收缩,未来基础货币投放的方式或更加灵活。

对于2020年的金融风险防范化解工作,12月6日召开的政治局会议已经透露了一些信号。

此后,外汇占款回落,央行频繁使用逆回购和SLF、MLF、PSL等结构性货币工具,再贷款成为央行投放基础货币的主要渠道。

关注点二:货币供应方式有新提法?

2016年、2017年提出“货币总闸门”后,后一年央行都有跟随美联储加息的操作,内部看主要推进金融去杠杆,实际上货币政策是稳健略微偏紧(2018年下半年偏松)。但目前面临经济增速“破6”、2020年GDP翻番的复杂情况,货币政策大方向是稳健偏松,大概率不会出现“货币总闸门”的表述。

回头来看,2019年央行多次降准向市场释放流动性。此外,央行推进利率市场化改革,通过LPR报价改革来疏通货币政策传导渠道。改革后,央行在11月首度下调了MLF和逆回购利率,有效带动银行贷款利率下行。总体来看,2019年流动保持合理充裕。

明明表示,本次会议再次强调要“确保不发生系统性金融风险”,随着资管新规过渡期的临近,银行理财业务整改进度并不理想,若2020年底严格按照“一刀切”的思路执行新规,可能会加剧银行的处置风险并对金融市场稳定形成冲击,因此预计明年的监管政策可能会有维稳政策相继推出。

中信证券首席固收分析师明明表示,明年货币政策边际宽松方向不变,但节奏和力度上会更加灵活:一方面是结构性货币政策更多地创设、完善和使用(比如PSL),另一方面是宽松政策不会一蹴而就。

“LPR可能于2020年下半年下调40个基点。在此期间,MLF利率也可能下行,但幅度或不及LPR。因为加权平均贷款利率有必要下行以缓解实体经济通缩压力。”中金公司预计。

责任编辑:陈悠然 SF104

此后,外汇占款回落,央行频繁使用逆回购和SLF、MLF、PSL等结构性货币工具,再贷款成为央行投放基础货币的主要渠道。

2016年、2017年提出“货币总闸门”后,后一年央行都有跟随美联储加息的操作,内部看主要推进金融去杠杆,实际上货币政策是稳健略微偏紧。但目前面临经济增速“破6”、2020年GDP翻番的复杂情况,货币政策大方向是稳健偏松,大概率不会出现“货币总闸门”的表述。

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中共中央政治局12月6日召开会议,分析研究2020年经济工作。按照惯例,政治局会议之后,将召开中央经济工作会议。

关注点二:货币供应方式有新提法?

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