必威体育app官网第一农经晨报162期,QDII领跌三季度基金

  ——赵迪

  晓晴

受益于美国股市迭创历史新高,跟踪美股指数的大成标普500、博时标普、长信标普100等基金收益均超过10%。此外,受美国房地产市场回升利好,三只房地产基金鹏华房地产、嘉实全球房地产和诺安全球收益均取得8%以上正回报。

  今年以来,A股市场走势不甚理想,前两个季度,基本以单边下跌为主。尽管7月份市场出现反弹,但今年1至7月,上证指数累计下跌幅度还是达到了17.88%。反观海外市场,整体表现明显好于A股市场。美国标普500指数和香港恒生指数,1-7月累计下跌分别为1.21%和3.85%。反观国内QDII基金,整体业绩表现不佳。2010年之前成立的9只QDII基金全部为负收益。其中,前7个月业绩表现最差的海富通中国海外精选收益率为-11.32%,表现最好的工银全球配置收益率也仅为-2.29%,9只产品的算术平均收益率为-6.33%,落后于美国标普500指数和香港恒生指数的表现(表1)。

  A股市场仍然是一片深寒。

今年以来合格境内机构投资者(QDII)基金业绩明显分化,表现最好的QDII已斩获20%以上的高回报,而受累大宗商品暴跌,表现最差的QDII跌幅已近两成。

  表1:QDII基金今年1-7月累计收益率对比

  截至9月末,上证指数、沪深300指数以及深证成指今年第三季度累计跌幅分别高达14.59%、15.2%、15.02%。

据天相投顾统计显示,截至5月6日,68只QDII基金今年以来平均收益率为2%,在44只基金取得正收益的同时,有24只基金出现不同程度亏损。在取得正回报的QDII基金中,富国中国中小盘基金以20.27%的收益率暂居榜首。广发亚太、华宝海外、汇添富亚澳、工银全球精选4只主动型QDII分别取得15.88%、14.09%、13.15%和12.9%的收益率。

名称

期间涨幅

海富通中国海外精选

-11.32%

交银环球精选

-9.99%

华宝兴业海外中国

-9.35%

南方全球精选

-6.88%

银华全球核心优选

-6.39%

嘉实海外中国

-5.90%

华夏全球精选

-2.55%

上投摩根亚太优势

-2.31%

工银全球配置

-2.29%

  分行业看,强周期行业受影响最大,金属非金属行业下跌最多,跌幅高达21.14%,建筑行业和地产行业跌幅第2、3位,分别下跌20.1%、18.27%。三季度跌幅最小的前三行业为食品饮料、传播和社会服务业行业,分别下跌3.47%、5.76%和8.61%。

受益于美国股市迭创历史新高,跟踪美股指数的大成标普500、博时标普、长信标普100等基金收益均超过10%。此外,受美国房地产市场回升利好,三只房地产基金鹏华房地产、嘉实全球房地产和诺安全球收益均取得8%以上正回报。

  以QDII中表现最差的海富通中国海外基金为例,重仓中资大盘蓝筹股成为其业绩不佳的主要原因。

  债券市场也表现不佳。三季度国债指数上涨0.96%,企债指数下跌2.90%,中信标普可转债指数下跌14.93%。

分析富国中国中小盘业绩领先的原因可以发现,这只QDII基金主投香港上市中国概念中小盘股票,其风格恰好契合了今年以来小盘股的升势,这和A股市场主投成长股和中小盘股基金领涨十分相似。根据富国中国中小盘一季报,其头号重仓行业为非必需消费品,该基金配置该行业市值占净值的26.26%,医疗保健以14.46%的配置比例紧随其后,金融和公用事业(1650.253,9.26,0.56%)各获得11.37%和10.29%的配置。这些板块在今年多表现抢眼。

  该基金二季报显示,其十大重仓股中,包括中国银行、中国太保、中国石油、中信银行、中国石化、中国平安、中煤能源等公司的H股,而这些股票在今年上半年整体表现平平。尽管跌幅小于这些股票A股同期跌幅,但依旧没能够实现正回报。

  而来自海通证券基金研究中心的最新统计数据表明,在刚刚过去的三季度里,股、债基“双杀”,股基、债基齐齐受伤,无一只偏股型基金获得净值增长。只有货币型基金获得正收益,单季净值累计上涨0.88%。

富国中国中小盘的选股为业绩贡献最多。Wind统计显示,该基金头号重仓股海信[微博]科龙(8.07,-0.04,-0.49%)今年以来涨幅达58.26%,该基金年初和一季末配置该股的比例分别达净值的7.77%和6.04%,仅这一只重仓股就给富国中小盘带来约4%的净值涨幅。

  尤其是今年4月以来在中国政府进一步出台调控房地产市场的政策以及五月欧洲国家主权债务危机加剧的负面影响超出市场预期,海外的中国上市公司股票在5月出现了较大跌幅。

  整体而言,三季度业绩表现抗跌的基金主要集中在重仓大消费主题和重仓中小盘成长股的基金身上。

其他重仓股同样表现强劲,第二大重仓股舜宇光学科技今年涨幅达101.18%,第三大重仓股敏实集团则大涨57.13%,前三大重仓股涨幅全部超过了50%。前三大重仓股的优异表现为富国中国中小盘业绩领涨奠定了坚实基础。这也充分显示出选股对基金业绩的重要性。

  该基金在二季报中表示,“虽然有谨慎的态度,但对于中国政府严厉调控房地产的政策还是准备不足。行业虽有所调整,增加了能源、信息技术和医疗保健行业的配置,减持了金融和资本货物行业,但风险控制有待提高。”

  QDII基金垫底

有人欢喜有人忧,受全球资源价格特别是黄金价格大跌影响,资源类QDII几乎全军覆没,其中上投全球资源、汇添富黄金、易方达黄金、嘉实黄金和诺安全球黄金跌幅分别达19.53%、15.02%、14.24%、12.93%和12.52%,跌幅居前。其他商品类QDII多数跌幅均在5%以上。

  另一只今年跌幅较大的QDII基金是交银环球精选基金。该基金在全球市场进行配置,并非单一市场。二季报显示,该基金在香港市场股票投资比重占基金净值39.09%,在美国市场股票投资比重占基金净值的29.23%,为其股票投资中最主要的两个市场。

  今年三季度,欧债危机重创欧洲股市,法国CAC40和德国DAX分别下跌23.97%和23.54%,美国经济增长疲软、失业率高居不下导致资本市场震荡下行,道琼斯工业指数和纳斯达克指数分别下跌10.15%和10.56%。此外,新兴市场股市跌幅也较大,恒生指数下跌21.46%。

相比而言,上投全球资源基金跌幅远超黄金价格跌幅,主要是由于该基金并非直接跟踪黄金价格,而是重点投资在加拿大、英国、澳大利亚和美国等国家股市中上市的矿业公司股和能源公司股,这些股票跌幅均超过金属价格跌幅,这也使得上投全球资源基金跌幅显著超过了其他单纯跟踪黄金价格的QDII基金。

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